ETF SPXL: Retornos Apalancados en el S&P 500 – Maximizando el Crecimiento del Portafolio y Gestionando los Riesgos

El Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Shares ETF (SPXL) ha demostrado ser una herramienta poderosa para aquellos inversores que buscan maximizar su exposición al mercado. Este ETF ofrece un rendimiento apalancado de tres veces el retorno diario del índice S&P 500. A lo largo de este artículo, exploraremos cómo funciona, sus beneficios, riesgos y el rendimiento a largo plazo para ayudarte a determinar si es una herramienta adecuada para tu portafolio.

¿Qué es el ETF SPXL?

El SPXL es un fondo cotizado en bolsa que ofrece una exposición apalancada al índice S&P 500, buscando proporcionar un rendimiento tres veces mayor al del índice en base diaria. Este ETF está diseñado para inversores que buscan obtener grandes rendimientos a corto plazo, ya que su apalancamiento diario lo convierte en una opción sumamente atractiva en mercados alcistas. Sin embargo, es crucial tener en cuenta que esta exposición se recalcula cada día, lo que significa que su rendimiento a largo plazo puede diferir del rendimiento acumulado del índice.

Rendimiento del SPXL

El SPXL ha demostrado ser extremadamente rentable en mercados alcistas. Para ilustrar su potencial de crecimiento, considera el siguiente ejemplo de crecimiento de portafolio:

Si hubieras invertido $10,000 el 1 de enero de 2015, esa inversión habría crecido hasta $71,218 al 31 de agosto de 2024. Esto representa un rendimiento acumulado del 671.91%. Durante el mismo período, si hubieras invertido los mismos $10,000 en un fondo que replicara el rendimiento del S&P 500 sin apalancamiento, tu inversión habría crecido hasta $27,424, lo que representa un rendimiento acumulado del 224.34%. Este ejemplo resalta el potencial del SPXL para generar retornos muy superiores en mercados alcistas.

Retorno a Largo Plazo

El portafolio apalancado del SPXL generó un retorno promedio anual del 22.52% durante este período. Este crecimiento fue respaldado por 74 de los 116 meses en terreno positivo, lo que representa un 63.79% de meses con retornos positivos. Comparativamente, el índice de referencia S&P 500 generó un retorno anual del 11.00%, con 81 de los 116 meses, es decir, un 69.83% de meses positivos.

El mejor año para el portafolio fue 2019, con un retorno excepcional del 102.80%, mientras que el peor año fue 2022, cuando el ETF sufrió una fuerte caída del -56.55%. Esta comparación refleja claramente cómo el SPXL puede ofrecer retornos impresionantes durante períodos alcistas, pero también está expuesto a caídas significativas en mercados bajistas o volátiles.

Análisis de Riesgo

Si bien el SPXL puede generar rendimientos impresionantes, también es crucial comprender los riesgos. El máximo drawdown (caída máxima desde el punto más alto hasta el más bajo antes de una recuperación completa) del portafolio fue del 62.64%, desde el 1 de enero de 2022 hasta el 30 de septiembre de 2022. Este tipo de retroceso severo puede ser devastador para los inversores. Comparativamente, el S&P 500 experimentó un máximo drawdown del 24.80% en el mismo período. El tiempo de recuperación del portafolio fue de 21 meses, mientras que el benchmark recuperó sus pérdidas en 15 meses.

El rendimiento ajustado por riesgo del portafolio, medido a través del Sharpe Ratio, fue de 0.66. En comparación, el Sharpe Ratio del índice S&P 500 fue de 0.76. Este indicador muestra que, aunque el portafolio apalancado generó mayores rendimientos, lo hizo asumiendo un mayor riesgo en relación con los rendimientos generados por el índice de referencia.

El portafolio capturó 352.61% del upside del índice, lo que significa que en mercados alcistas, el SPXL superó significativamente al S&P 500. Sin embargo, también capturó 290.18% del downside, lo que indica que en mercados bajistas, las pérdidas también se amplificaron considerablemente. Este comportamiento lo convierte en una herramienta adecuada para los inversores con alta tolerancia al riesgo, pero no sin los desafíos que conlleva una estrategia apalancada.

Costo y Dividendo del SPXL

Es importante destacar que, como cualquier fondo apalancado, el SPXL implica ciertos costos. La ratio de gastos del fondo es del 0.91%, lo que significa que los inversores deben estar preparados para asumir este costo anual al mantener el ETF. Aunque este porcentaje es mayor que el de otros fondos que no son apalancados, refleja la complejidad de la gestión diaria del apalancamiento.

En cuanto a los dividendos, el SPXL también paga un rendimiento de 0.84%. Si bien este rendimiento es modesto en comparación con algunos otros fondos de dividendos, sigue siendo una adición atractiva para los inversores que buscan ingresos pasivos. Además, el ETF ha mantenido un crecimiento consecutivo de dividendos durante 2 años y ha realizado pagos de dividendos durante 3 años consecutivos. Esto demuestra el compromiso del fondo de proporcionar retornos a los inversores incluso en forma de pagos regulares.

Beneficios del SPXL

1. Exposición Acelerada al Mercado: El SPXL es ideal para los inversores que creen firmemente en la fortaleza del S&P 500 y quieren maximizar sus ganancias. Como se vio en el ejemplo anterior, una inversión relativamente pequeña puede generar grandes retornos en un mercado en crecimiento. Esto lo convierte en una herramienta poderosa para estrategias a corto plazo, donde las predicciones alcistas son fuertes.

2. Flexibilidad y Liquidez: La capacidad de ajustar posiciones diariamente y la alta liquidez del SPXL permiten a los inversores entrar y salir del mercado con rapidez, aprovechando oportunidades diarias de manera efectiva. Esto hace que sea una opción ideal para traders intradía y aquellos que buscan aprovechar movimientos rápidos en los mercados.

Riesgos del SPXL

El rendimiento superior del SPXL no viene sin riesgos. Debido a su estructura apalancada, cualquier movimiento negativo en el mercado se amplifica. Como vimos con el máximo drawdown del 62.64%, las pérdidas en períodos bajistas pueden ser devastadoras. Aunque el ETF ofrece grandes oportunidades en mercados alcistas, mantener posiciones a largo plazo puede ser peligroso debido a la erosión del apalancamiento diario.

¿Es adecuado para ti?

El SPXL puede ser una herramienta extremadamente lucrativa para aquellos que están dispuestos a aceptar riesgos elevados. Si eres un inversor que puede manejar la volatilidad y tienes una visión optimista del mercado a corto plazo, el SPXL podría ser una adición interesante a tu cartera. Sin embargo, es importante que se utilice con prudencia y como parte de una estrategia diversificada, ya que su apalancamiento también puede resultar en pérdidas significativas en tiempos de incertidumbre.

Conclusión

El SPXL ofrece un potencial de ganancias considerable para los inversores que buscan aprovechar los movimientos alcistas del S&P 500, como lo demuestra el ejemplo de crecimiento de portafolio mencionado anteriormente. Sin embargo, también conlleva riesgos considerables, especialmente en mercados bajistas o volátiles. Los drawdowns y la volatilidad pueden ser devastadores si no se gestionan adecuadamente. A pesar de su ratio de gastos relativamente alto del 0.91%, el SPXL sigue siendo atractivo para inversores agresivos, y sus dividendos, aunque modestos, ofrecen un ingreso adicional. Si decides incluir el SPXL en tu portafolio, asegúrate de tener una estrategia clara y de ser consciente de los riesgos inherentes a esta herramienta apalancada.

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Ing. Orlando Narvaez

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